昨天一位老同学跟我分享了他的投资故事，让我有些惊讶。他说："我爸在1996年花了3800多元买了500股云南白药，如今持有到2025年，你知道这笔投资现在值多少钱吗？"
听到这个问题，我不禁开始好奇起来。一只股票从1996年持有至今，将近30年的时间，到底能创造多大的财富？这不正是许多投资者梦寐以求的长期投资案例吗？
回顾历史，1996年对云南白药来说是个关键年份。那一年，云南白药实业股份有限公司以现金出资形式对大理、丽江、文山三家省内生产企业进行控股并重组，开启了"五统一"战略（统一生产计划、统一商标、统一批准文号、统一质量管理、统一销售）。也就是那一年，公司正式更名为"云南白药集团股份有限公司"。
根据资料显示，1996年云南白药的最高股价约为7.65元，如果当时购买500股，投资金额大约是3825元。这在当时可不是一笔小数目，要知道九十年代中期，普通工人的月工资可能也就几百元。
展开剩余87%让我们来看看这笔投资如何随着时间推移而增值的。
从1996年到2025年，云南白药经历了多次分红送转。据雪球平台上的投资者计算，截至2021年，原来的500股通过历年分红送股已经增加到了4647股。而到了2025年，这个数字肯定更高。根据证券之星的数据，云南白药股价从1993年首发价格到2022年末已经增长了约430倍。
截至2025年9月，云南白药的股价在57元左右，最新市值已经突破1000亿元。按照这个价格计算，当初的500股如今的市值已经达到了惊人的数字。新浪财经数据显示，截至2025年9月17日，云南白药总市值达1052.18亿元。
除了股价增长，云南白药还给投资者带来了丰厚的分红回报。云南白药上市以来连续30多年每年都实现了分红，截至2023年累计现金分红金额已经超过207亿元。2025年上半年，云南白药又宣布了特别分红，向全体股东每10股派发现金红利10.19元，分红总额达18.18亿元。这笔特别分红占当年上半年归母净利润的50.05%，充分显示了公司回报股东的诚意。
如果把原始投资的3825元放在银行存定期，按照年化3.75%的利率计算，25年后本息合计约7300元。相比之下，投资云南白药的回报简直是天文数字。
这让我想起一句投资名言：银行存钱是普通人的选择，而投资是普通人变富的必经之路。
那么，云南白药为何能有如此出色的长期表现？
首先，云南白药拥有百年品牌价值。云南白药的历史可以追溯到1902年，曲焕章创制的"曲焕章百宝丹"。凭借其在止血镇痛方面的神奇功效，云南白药早已成为家喻户晓的中药品牌。这种强大的品牌效应构筑了公司的核心竞争力。
其次，云南白药持续创新升级。从传统的白药散剂到气雾剂、胶囊、创可贴，再到牙膏、洗发水等大健康产品，云南白药不断扩展产品线，实现了从单一药品生产商到大健康产业领军企业的转变。特别是云南白药牙膏的成功，更是拓展了企业的成长空间。2025年上半年数据显示，以牙膏品类为核心的健康品事业群实现营业收入34.42亿元，同比增长9.46%。根据尼尔森零售研究数据，2025年上半年，云南白药牙膏居国内全渠道市场份额第一。
再次，云南白药在资本运作上也颇有建树。2016年公司启动混合所有制改革，2019年吸收合并控股股东实现整体上市。这一系列改革使公司治理更加市场化、专业化，激发了企业活力。
最后，云南白药注重可持续发展。公司积极布局中药材资源产业链，推进数字化转型。2024年，云南白药实现营业收入400.33亿元，净利润47.49亿元。2025年上半年，云南白药继续保持良好增长态势，归母净利润同比增长13.93%，达到36.33亿元。在种业创新方面，云南白药已经实现十大云药创新种源全覆盖，新增GAP（生产质量管理规范）基地管理7000余亩，中药材跨境业务"数智云药平台"交易额突破10亿元。
我们不难发现，云南白药的成功秘诀在于把握住了中国消费升级和医药健康产业发展的大趋势，同时保持了稳健的经营策略和长期的品牌投入。
回到朋友的问题，如果他父亲在1996年买入500股云南白药并持有至今，按照2025年9月57元左右的股价和最新送转比例估算，这笔投资的当前市值应该在30万元左右。加上这些年获得的现金分红，总收益已经超过35万元，投资回报率约为90倍！
我又联系了几位证券公司的朋友，他们分析认为，如果考虑云南白药近几年的特别分红和股份变动，实际回报可能更高。以2024年为例，云南白药全年累计每10股派送现金23.98元，累计现金分红总额合计42.79亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的90.09%，这种高比例分红在A股市场并不多见。
更令人叹服的是，这种投资方式几乎不需要任何专业知识和复杂操作，只需要有足够的耐心和信心长期持有一家优秀企业的股票。
这让我想起巴菲特常说的一句话："时间是优质企业的朋友，是劣质企业的敌人。"云南白药的案例完美诠释了这一投资哲学。
我们身边可能有不少类似的投资机会，但大多数人却难以坚持长期持有。有数据显示，A股投资者的平均持股时间仅为几个月。频繁交易不仅产生大量交易成本，还容易错过真正优质企业的长期增长。
如果将时间的视角拉长，我们会发现，真正创造财富的不是短期的股价波动，而是企业内在价值的长期增长。当我们投资一家企业时，实际上是在分享这家企业未来的成长和盈利。
云南白药的历史业绩数据充分说明了这一点。从1993年到2022年，云南白药的营业收入从0.58亿元增长到364.88亿元，增长了628倍；净利润从0.13亿元增长到30.01亿元，增长了230倍。而且，云南白药上市30年中，有18年ROE(净资产收益率)在15%以上，这在资本市场是极为难见的。
我朋友的父亲在投资云南白药时，也许并没有做太多财务分析，但他凭借对企业和产品的基本判断，做出了正确的投资决策。在我看来，这种基于常识和对行业趋势的把握，有时候比复杂的投资模型更有效。
前几天，我跟一位从事医药行业多年的朋友聊起这个话题。他告诉我，云南白药之所以能在医药行业立于不败之地，关键在于其独特的品牌价值和产品护城河。他说："你想想，无论是云南白药气雾剂、胶囊还是创可贴，都是很多家庭的必备药品。这种深入人心的品牌认知，是多少钱也买不来的。"
确实如此，医药行业与其他行业不同，品牌沉淀和消费者信任需要漫长的时间积累。云南白药从1902年至今，已有120多年历史，是名副其实的"百年老字号"。这种历史积淀形成的品牌价值，是其市场地位的重要保障。
云南白药的例子告诉我们，投资并不总是需要复杂的技术分析或者高深的财务知识，有时候最简单的策略反而最有效：找到一家具有长期竞争优势的好企业，然后耐心持有，让时间为你工作。
当然，并不是所有的长期持有都能像云南白药这样获得丰厚回报。选择什么样的公司，在什么价格买入，依然是投资成功的关键因素。但云南白药的案例无疑给了我们很大的启发。
2024年末，云南白药发布了《2024—2028战略规划》，提出"继往开来，守正创新，超越自我再出发，推动百年白药从'优秀'到'卓越'"的发展主题。公司计划通过"2 3"战略两步走策略（"2"即2024年—2025年，"3"即2026年—2028年），实现营收、利润、资产规模等指标增长，推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团。
这一战略规划表明，云南白药并不满足于现有成就，而是继续谋求更高质量的发展。对于长期投资者来说，这无疑是个好消息。
如今，站在2025年的时点回望过去30年，云南白药已经从一个区域性制药企业成长为市值超千亿元的医药健康巨头。未来30年，它又会有怎样的发展？这个答案，或许只有那些有耐心长期持有的投资者才能见证。
2024年云南白药业绩增长稳健，前三季度实现营业收入299.15亿元，归母净利润43.27亿元，同比增长4.93%，已超2023年全年并创同期历史新高。大单品方面，云南白药气雾剂、胶囊，洗护防脱产品养元青、植物补益类产品气血康口服液等，都呈现逆市增长趋势。
值得关注的是，云南白药近年来在创新药方面也有所突破。2025年公司INR101诊断核药项目已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项，启动其中22家，并入组60例受试者；INR102治疗核药项目已获得临床试验通知书，I期临床试验研究中心已启动。同时，公司控股子公司云白药征武科技（上海）有限公司的JZ-14胶囊于2025年6月收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》，临床试验申请符合药品注册的有关要求，同意开展溃疡性结肠炎的临床试验。这些创新药物的研发进展，为公司未来发展奠定了基础。
每当我们面对市场的短期波动感到焦虑时，不妨想一想那些在1996年买入云南白药并一直持有至今的投资者。他们经历了亚洲金融危机、互联网泡沫、全球金融危机、新冠疫情等诸多风暴，却最终收获了丰厚的回报。这种长期主义的投资智慧，值得我们每个人深思。
投资不是一场短跑，而是一场马拉松。在这场马拉松中，耐心可能比聪明更重要。正如我那位投资云南白药的朋友父亲所展现的那样，简单而持久的投资策略，往往能带来意想不到的财富增长。
你有没有类似的长期投资故事想分享？对于投资云南白药或其他优质企业，你有什么看法？欢迎在评论区留言交流！
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